Прогноз FCF и дивидендов за 2К19 НЛМК

Братцы, всем привет!

Ну что, давайте прикинем, на что можно надеяться инвесторам НЛМК по итогам второго квартала?

FCF2Q19 = (851 — 262 + 50) x 0,92 x 1,1 — 10 + 15 — 310 = $341,67 млн, где:

851 — 262 + 50 — корректировка операционного денежного потока для минимизации влияния высвобождения от NWC в 1К19;

0,92 — поправочный коэффициент операционного денежного потока на основе прогноза руководства по производству стали в связи с началом работ по реконструкции ДП№6 и ремонта в конвертерном цехе №2;

1,1 — поправочный коэффициент, отражающий рост цен на стальную продукцию на рынке РФ (сужение спреда между сырьевой корзиной и ценами на готовую продукцию на домашних рынках ЕС и США скомпенсированы увеличением отгрузки концентрата третьим лицам);

10 — проценты уплаченные;

15 — проценты полученные;

310 — капитальные вложения при прогнозе руководства CAPEX-программы на 2019 год в размере $1,1 млрд.

Dividend = $341,67 х 64,5303 / 5 993 227 240 = 3,67 рубля на акцию, где:

64,5303 — средний курс доллара США в РФ за 2К19,

5 993 227 240 — количество акций НЛМК в обращении.

Падение свободного денежного потока на 49,6%. И соответствующие дивиденды.

Откровенно говоря, не совсем ясна картина с CAPEX NLMK USA. Руководство высказывалось за корректировку программы. Планировалось направить $400 млн. В то же время, руководством было объявлено снижение норматива base-line CAPEX до $0,7 млрд.

Время корректировки Adj. FCF не известно, поэтому можно ожидать соответствующее увеличение FCF на $400 млн, размазанных по трём оставшимся кварталам, что соответствует 4,3 рублям на акцию до конца года.

Всем пока и удачи в торговле!

Прежде, чем принимать какие-либо инвестиционные решения, внимательно ознакомьтесь с ограничениями по Ответственности Каракурта.

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YouTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога «Акции Северстали (CHMF; SVST)», к примеру:

«2К19: подводим итоги + прогноз фин. результатов и дивидендов Северстали»,

«Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18»,

«НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали»,

«Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года»,

«Последние крупные дивиденды Северстали»,

«Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022».

Оставить комментарий

Ваш email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *